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4月25日，市场延续震荡调整态势。多家受访机构认为，短期来看，A股波动或将继续，但经济复苏趋势较为明确，A股中长期仍具有不错的投资价值。与此同时，大量资金借助ETF入市，股票型ETF已连续12个交易日获净申购，资金呈现“越跌越买”特征。

广发基金认为，虽然近期A股波动加剧，但从风险溢价的角度来看，当前A股配置价值值得关注，关注A股后续行情演绎。组合构建上均衡配置或是更好的应对方式，其中顺周期相关领域、高景气低估值的高端制造以及TMT中更受益于中长期产业趋势的方向值得关注。

中欧基金判断，A股市场尚未进入单边调整状态，仍具有中长期配置价值。短期强主题热点和顺周期板块将反复博弈，这将使得市场的行业板块轮动加快，对于当前市场的调整不必过度担忧。

就后续关注的行业而言，中欧基金表示，竣工链（房地产后周期）与传媒娱乐、线下医疗、白酒（餐饮宴请）等消费的恢复确定性更强。中期建议关注经济复苏趋势确立后顺周期板块的整体机会，长期关注数字化对生产力的提升，包括计算机、互联网和传媒等行业。

Choice数据显示，截至4月24日，4月7日以来股票型ETF已连续12个交易日获净申购，净申购份额合计为362.26亿份。同时，资金呈现“越跌越买”的特征。例如，4月24日，上证综指下跌0.78%，创业板指下跌1.71%，但当日股票型ETF合计获净申购75.99亿份，创下今年以来ETF净申购份额单日新高。

从资金加仓方向来看，医药相关ETF获大量申购。具体来看，4月7日至4月24日期间，易方达沪深300医药ETF获净申购78.45亿份，华宝中证医疗ETF、银华中证创新药产业ETF等获净申购份额均超过35亿份。除此以外，近期有所回调的半导体板块也吸引资金加仓，其中国联安中证半导体ETF获净申购30.52亿份，嘉实上证科创板芯片ETF获净申购14.16亿份。

还有多家机构现身近期新成立的ETF，借道ETF布局A股市场。从招商中证500增强策略ETF近日披露的上市交易公告书来看，截至4月17日，前10名基金份额持有人包括砚博乘风量化6号私募证券投资基金、申毅瑞禾量化1号私募证券投资基金、鹤禧阿尔法一号私募证券投资基金等、鹤禧城上共赢一号私募证券投资基金、合信行业轮动1号私募证券投资基金等。

此外，近期发行的多只基金成为爆款基金。拟由朱红裕管理的招商社会责任混合一日售罄，首日认购资金超过百亿元。

（文章来源：上海证券报）

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